钨的终端需求具有强周期性国内外共同主导性两大特征。我们认为，在目前可以预见的全球流动性改善外需触底回升的情况下，钨由于外需占比较大，因此，需求弹性要强于铜等内需主导型金属；我们同时看好全球制造业景气回升经济周期触底反弹，因此，具备强周期特性的钨的需求也值得看好，供需失衡推动钨价上涨，上游资源企业从中受益最大。
长期来看，做强后端深加工产品，并能够参与国际竞争，是从产业链后端分享利润的唯一途径。全球硬质合金后端深加工是高度集中市场，国际三巨头几乎垄断了全球高端刀具市场，其产品附加值是钨精矿的10倍甚至上百倍。持续不断的产品研发和创新，是后端深加工领域的核心竞争力。手握资源资金和研发实力雄厚的企业，有望最先缩小技术差距，分享后端国际巨头的寡占利润。
钨产业链进一步延伸和贯通，钨产业布局和产品结构进一步改善，钨市场运作能力和抵御风险能力有所增强，促进了钨市场价格的平稳，降低了类似2005年市场价格大起大落的可能性。钨产品的成本价位逐年抬高，有利于支撑国内钨市场价格。近几年，无论是钨开采企业，还是钨冶炼加工企业和出口贸易企业，经营成本大幅度上升，企业经营经受了严峻的考验。
国内经济继续保持较快增长将有利于钨需求的恢复和稳定增长，这是国内钨市场价格稳定的根本动力；全球救市的一系列措施密集出台，尽管短期内可能无法走出金融危机，但对稳定金融市场，缩短金融危机的影响周期，尽快恢复全球经济的增长将产生积极作用，也有利于国际钨市场需求的恢复。
国家将在行业政策和行业监管上继续加大对钨实施有计划的保护性开采，制定和实施钨行业监管和开采总量控制的配套措施，严格控制钨矿开采总量；随着钨矿资源整合，伴生钨、低品位钨的综合回收产量的增长，全国钨精矿产量预期将有所增加；一些主产钨矿区由于往深部下延，品位下降或资源趋于枯竭，钨精矿产量将有所下降，有些已出现明显下降；钨行业的投资有所降温，一定程度上减缓了钨开采总量的进一步扩张，减缓了钨市场供应量的增长，预计钨市场钨精矿供应仍将继续保持基本平稳。
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